मार्जिन
दैनिक मार्जिन देना होता है जिसमें वीएआर मार्जिन, एक्सट्रीम लॉस मार्जिन और मार्क टू मार्केट मार्जिन शामिल है।
सदस्यों द्वारा देय दैनिक मार्जिन में निम्नलिखित मार्जिन का समावेश हैं:
वीएआर मार्जिन के उद्देश्य से सभी प्रतिभूतियों को तीन समूहों में वर्गीकृत किया गया है
· समूह I में सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए, घातांकीय रूप से भारित चलती औसत पद्धति का उपयोग करके शेयरवार दैनिक गणना की जाती है। शेयर के अनुसार दैनिक वीएआर अस्थिरता का 6 गुना होता है, इसलिए न्यूनतम 9% के अधीन गणना की जाती है।
· समूह II में सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए, शेयर के अनुसार दैनिक वीएआर अस्थिरता का 6 गुना होता है, इसलिए न्यूनतम 21.5% के अधीन गणना की जाती है।
· समूह III में सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए यदि किसी भी स्टॉक एक्सचेंज पर प्रति सप्ताह कम से कम एक बार कारोबार किया जाता है तो वीएआर मार्जिन 50% होता है अन्यथा 75%। समूह III के मामले में प्रतिभूतियों की साप्ताहिक आधार पर निगरानी की जाती जाएगी और यदि प्रतिभूतियो में एक सप्ताह तक कारोबार नहीं किया है तो वीएआर मार्जिन दरें 75% तक बढ़ा दी जाएंगी। यदि वीएआर मार्जिन दर 75% है और प्रतिभूति दिन के दौरान व्यापार करती है, तो वीएआर मार्जिन दर अगले ट्रेडिंग दिन की शुरुआत से 50% तक संशोधित की जाएगी।
ईटीएफ के मामले में व्यापक आधारित बाजार सूचकांकों को ट्रैक किया जाती हैं जिसमें क्षेत्रीय सूचकांकों को ट्रैक करने वाल ईटीएफ शामिल नहीं हैं इसके, वीएआर मार्जिन दर अस्थिरता से 6 गुना होती है, इसलिए न्यूनतम 6% के आधार पर गणना की जाती है।
एनएसई क्लियरिंग समय-समय पर विशिष्ट प्रतिभूति मार्जिन निर्धारित कर सकता है।
जैसा कि ऊपर बताया गया है, वीएआर मार्जिन दर की गणना सभी खुले निपटानों में संबंधित प्रतिभूतियों पर संबंधित ग्राहकों की शुद्ध बकाया स्थिति (खरीद मूल्य-विक्रय मूल्य) पर की जाती है। विभिन्न सैटलमेंट में पोजीशन की कोई नेटिंग ऑफ नहीं की जाती है। किसी सदस्य के लिए ग्राहक स्तर पर शुद्ध स्थिति का पता लगाया जाता है और उसके बाद, सकल खुली स्थिति पर पहुंचने के लिए मालिकाना स्थिति सहित सभी ग्राहकों में इसकी गणना की जाती है।
उदाहरण के लिए, किसी सदस्य के मामले में, यदि ग्राहक ए के पास किसी प्रतिभूती में 1000 की खरीद स्थिति है और ग्राहक बी के पास उसी प्रतिभूति में 1000 की बिक्री की स्थिति है, तो प्रतिभूति में सदस्य की शुद्ध स्थिति 2000 के रूप में ली जाती है। एक ही प्रतिभूति में ग्राहक ए की खरीद स्थिति और ग्राहक बी की बिक्री स्थिति को नेट नहीं किया जाता है। मार्जिन गणना के उद्देश्य से सदस्य की खुली स्थिति पर पहुंचने के लिए इसका सारांश दिया गया है।
व्यापार के समय सदस्य की कुल तरल संपत्ति के विरुद्ध समायोजन करके वीएआर मार्जिन अग्रिम आधार पर एकत्र किया जाता है।
इस प्रकार एकत्र किया गया वीएआर मार्जिन निपटान का भुगतान पूरा होने पर या टी+1 दिन पर अंतिम दायित्वों के क्रिस्टलीकरण के बाद संबंधित सदस्य/ संरक्षकों द्वारा धन और प्रतिभूतियों के पूर्ण दायित्वों के व्यक्तिगत तौर पर पूरा होने पर जारी किया जाता है।
फाइल का पता
यह फ़ाइल प्रतिदिन अंत में और दिन के दौरान सामान्य/var दर निर्देशिका में एक्स्ट्रानेट सर्वर पर उत्पन्न और प्रसारित की जाएगी
नामकरण परिपाटी:
C_VAR1_DDMMYYYY_N.DATजहां
<DDMMYYYY> वर्तमान दिनांक का प्रतिनिधित्व करता है,
'एन' उस दिन के लिए फ़ाइल बैच संख्या का प्रतिनिधित्व करता है।
नियंत्रण रिकॉर्ड
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कार्यक्षेत्र का नाम |
लंबाई |
अनिवार्य/ वैकल्पिक |
ण |
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रिकॉर्ड का प्रकार |
चार(2) |
अनिवार्य |
मान= 10 है |
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तारीख |
चार(8) |
अनिवार्य |
दिनांक जिस दिन फ़ाइल बनाई गई है |
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भरनेवाला |
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कुल रिकार्ड |
संख्या (7) |
अनिवार्य |
विवरण रिकॉर्ड की कुल संख्या |
विवरण रिकार्ड
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कार्यक्षेत्र नाम |
लंबाई |
अनिवार्य/वैकल्पिक |
विवरण |
|---|---|---|---|
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रिकॉर्ड का प्रकार |
चार (2) |
अनिवार्य |
मान= 20 है. |
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सेक चिन्ह |
चार (10) |
अनिवार्य |
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सेक श्रृंखला |
चार (2) |
अनिवार्य |
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आईएसआईएन |
चार(12) |
अनिवार्य |
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प्रतिभूति वीएआर |
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भरनेवाला |
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VAR मार्जिन |
संख्या (5,2) |
अनिवार्य |
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अत्यधिक हानि दर |
संख्या (5,2) |
अनिवार्य |
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एड-होक मार्जिन |
संख्या (5,2) |
अनिवार्य |
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दैनिक मार्जिन दर |
संख्या (5,2) |
अनिवार्य |
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अत्यधिक हानि मार्जिन को वास्तविक समय के आधार पर सदस्य की कुल तरल संपत्ति के विरुद्ध एकत्र/ समायोजित किया जाता है।
चरम हानि मार्जिन सदस्य की सकल ओपन पोजिशन पर एकत्र किया जाता है। इस प्रयोजन के लिए सकल ओपन पोजिशन का अर्थ है किसी सदस्य के सभी ग्राहकों में उसकी मालिकाना स्थिति सहित सभी शुद्ध पोजिशन का योग।
विभिन्न सैटलमेंट में पोजिशन में कोई कटौती नहीं की गई है। एकत्र किया गया अत्यधिक हानि मार्जिन टी+1 दिन पर अंतिम दायित्वों के क्रिस्टलीकरण के बाद संबंधित सदस्य/संरक्षकों द्वारा निपटान के भुगतान के पूरा होने पर या व्यक्तिगत रूप से धन और प्रतिभूतियों के पूर्ण दायित्वों को पूरा करने पर जारी किया जाता है।
1. पिछले एक 1 महीने में 3 या अधिक दिनों के लिए अंतर्निहित बाजार में 10% से अधिक इंट्रा-डे मूल्य उतार-चढ़ाव (अधिकतम [उच्च-निम्न], [उच्च- पिछला बंद], [निम्न-पिछला बंद]) वाली प्रतिभूतियों में देखे गए प्रतिभूति के अधिकतम इंट्रा-डे मूल्य उतार चढाव के बराबर हो। इसे डेरिवेटिव अनुबंधों की मासिक समाप्ति तिथि तक जारी रखा जाता है, जो लेवी की तारीख से तीन महीने पूरे होने के बाद आती है।
2. पिछले छह दिनों में 10 या अधिक दिनों के लिए अंतर्निहित बाजार में 10% से अधिक इंट्रा-डे मूल्य परिवर्तन (अधिकतम [उच्च-निम्न], [उच्च-निम्न], [निम्न-पिछला बंद]) वाली प्रतिभूतियों के लिए महीनों में, न्यूनतम कुल मार्जिन पिछले छह महीनों में अंतर्निहित बाजार में देखे गए प्रतिभूति के अधिकतम इंट्राडे मूल्य उतार चढाव के बराबर है। इसे डेरिवेटिव अनुबंधों की मासिक समाप्ति तिथि तक जारी रखा जाता है जो लेवी की तारीख से एक वर्ष पूरा होने के बाद आती है।
मार्क टू मार्केट लॉस की गणना ट्रेडिंग के अंत में सिक्योरिटी के प्रत्येक लेनदेन को सिक्योरिटी के बंद मूल्य पर अंकित करके की जाती है। यदि किसी विशेष दिन पर प्रतिभूति का कारोबार नहीं किया गया है, तो एनएसई पर नवीनतम उपलब्ध बंद मूल्य को समापन मूल्य माना जाता है। यदि किसी प्रतिभूति में शुद्ध बकाया स्थिति शून्य है, तो खरीद और बिक्री मूल्यों के बीच के अंतर को देय मार्क टू मार्केट मार्जिन की गणना के उद्देश्य से अनुमानित हानि माना जाएगा।
अगले दिन की ट्रेडिंग शुरू होने से पहले सदस्य से मार्क टू मार्केट मार्जिन (एमटीएम) एकत्र किया जाता है।
एमटीएम मार्जिन एक्सचेंज के पास जमा किए गए तरल निवल मूल्य के नकद/नकद समकक्ष घटक से एकत्र/समायोजित किया जाता है।
एमटीएम मार्जिन सदस्य की सकल ओपन पोजिशन पर एकत्र किया जाता है। इस प्रयोजन के लिए सकल ओपन पोजिशन का अर्थ है किसी सदस्य के सभी ग्राहकों में उसकी मालिकाना स्थिति सहित सभी शुद्ध पोजिशन का योग। इस प्रयोजन के लिए, एक ग्राहक की पोजिशन को उसकी विभिन्न प्रतिभूतियों में निवल किया जाता है और एक सदस्य के सभी ग्राहकों की स्थिति को सकल किया जाता है।
दो रोलिंग सेटलमेंट यानी टी दिन और टी+1 दिन में एमटीएम मुनाफे के खिलाफ पोजीशन और सेटऑफ का कोई नेटिंग ऑफ नहीं है। हालाँकि, दिन के लिए एमटीएम लाभ/हानि की गणना के लिए, एमटीएम लाभ के विरुद्ध नेटिंग या सेटऑफ़ की अनुमति है।
कॉर्पोरेट बांड के लिए मार्जिन
एएए, एए, या ए की क्रेडिट रेटिंग वाले बांडों पर 10% का एक निश्चित मार्जिन लगाया जाएगा और जिन बांडों पर उक्त क्रेडिट रेटिंग नहीं है, उन पर परिपत्र संख्या एनएससीसी/सीएम/सीएंडएस/337 दिनांक 09 मई 2005 में विनिर्देशों के अनुसार मार्जिन लगाया जाएगा। ।
परिपत्र एनएसई/सीएमपीटी/6122 (.htm) डाउनलोड करें
ट्रेड फॉर ट्रेड सेग्मेंट-निगरानी खंड
ट्रेड फॉर ट्रेड - निगरानी खंड (टीएफटी-एस खंड) में प्रतिभूतियों के मामले में लागू अग्रिम मार्जिन दरें (वीएआर मार्जिन + अत्यधिक हानि मार्जिन) 100% है और प्रत्येक व्यापार को उस प्रतिभूति के समापन मूल्य के आधार पर बाजार में चिह्नित किया जाता है।
मार्जिन की कैपिंग
खरीद लेनदेन के मामले में, वीएआर मार्जिन, अत्यधिक हानि मार्जिन और मार्क टू मार्केट लॉस एक साथ लेनदेन के खरीद मूल्य से अधिक नहीं हो सकते। बिक्री लेनदेन के मामले में, वीएआर मार्जिन और अत्यधिक हानि मार्जिन को एक साथ लेनदेन के बिक्री मूल्य की सीमा तक सीमित कर दिया जाता है और मार्क टू मार्केट लॉस भी लगाया जाता है।
प्रत्येक दिन के अंत में सभी मार्जिन वीएआर, अत्यधिक हानि मार्जिन और मार्क टू मार्केट का विवरण सदस्यों को उनके संबंधित एक्स्ट्रानेट निर्देशिका से डाउनलोड किया जाता है।
सभी मार्जिन डाउनलोड करें (.pdf)
मार्जिन जारी करना
किसी सदस्य/संरक्षक के निपटान के लिए एकत्र किए गए सभी मार्जिन टी+1 दिन पर अंतिम दायित्वों के क्रिस्टलीकरण के बाद संबंधित सदस्य/संरक्षकों द्वारा निधियों और प्रतिभूतियों के पूर्ण दायित्वों के व्यक्तिगत समापन पर जारी किए जाते हैं। इसके अलावा, सदस्यों को निर्धारित प्रक्रिया के माध्यम से निर्धारित भुगतान समय से पहले निपटान दिवस पर अपने समाशोधन बैंकों से, अपने फंड भुगतान दायित्वों की पुष्टि प्रदान करने की सुविधा प्रदान की जाती है।
क्लाइंट से मार्जिन संग्रह
ग्राहकों के डिफ़ॉल्ट से खुद को बचाने के लिए सदस्यों के पास जोखिम प्रबंधन की एक विवेकपूर्ण प्रणाली होनी चाहिए। मार्जिन ऐसी प्रणाली का एक महत्वपूर्ण तत्व होता है। इसे अच्छी तरह से प्रलेखित किया जाना चाहिए और ग्राहकों और स्टॉक एक्सचेंजों के लिए सुलभ बनाया जाना चाहिए। हालाँकि, इन मार्जिन की मात्रा और संग्रह का रूप और तरीका सदस्यों के विवेक पर छोड़ दिया गया है।
Updated on: 21/05/2024
